了解加密貨幣行業運作方式可能需要一些時間。數位資產交易尤其如此，因為交易過程中會用到各種不同的基本工具和附加功能。其中一種工具－自動做市商 (AMM)，如今已被交易者日常用於交易。
去中心化金融 (DeFi) 在以太坊網路和其他智慧合約平台上的關注度也顯著提升。收益收集已成為一種流行的代幣分配方式，相較於以太坊，代幣化的 BTC 正在經歷顯著成長。
同時，像 Uniswap 這樣的自動做市商協議也經常出現交易量競爭激烈、流動性高、用戶數量不斷增長的情況。查看 什麼是加密貨幣流動性池？為什麼它們對 DeFi 如此重要？
但是，什麼是自動做市商，它對您有用嗎？
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什麼是自動做市商（AMM）？
許多加密貨幣持有者的主要願望之一是進行無需信任的交易（無需信任的系統意味著參與者無需了解或信任彼此或第三方即可運行系統）。然而，第三方和中心化機構的融資可能會帶來許多問題，並且耗時耗力，因此去中心化金融 (DeFi) 服務旨在消除這些問題。而這正是自動化做市商可以提供幫助的地方。
自動做市商 (AMD) 是一種用於去中心化金融 (DEF) 系統的數位工具或協議，它依賴數學公式對資產進行定價。與傳統交易平台使用訂單清單不同，AMD 的資產定價是基於定價演算法。它用於促進無需信任的加密貨幣交易，這意味著無需第三方介入。雖然並非所有加密貨幣交易所都使用它，但所有去中心化加密貨幣交易所 (DEX) 都在使用它。然而，當今許多最大的加密貨幣交易所，例如 Coinbase 和 Kraken，都沒有採用去中心化模式，這可能會讓一些人感到不快，因為加密貨幣的整個概念很大程度上是基於去中心化的。
因此，如果您想使用完全去中心化的交易所，您將連接到自動做市商。
Uniswap 是第一個成功推出自動做市商功能的去中心化交易所，它是基於以太坊區塊鏈。自 2018 年推出以來，自動做市商功能在 DeFi 領域越來越受歡迎。
在 DeFi 行業之外，你找不到任何自動化做市商。它本質上是傳統交易所使用的訂單簿的替代方案。自動化做市商 (AMM) 並非由一個使用者提供價格從另一個使用者購買資產，而是介入並盡可能準確地為資產定價。那麼它是如何運作的呢？查看 主要加密貨幣費用解釋以及它們如何花費你的錢.
自動做市商如何運作？
自動做市商依靠數學函數自動為資產定價，無需人工幹預。流動性池在過程中發揮另一個關鍵作用。
在加密貨幣交易所，單一流動性池包含大量鎖定在智慧合約中的資產。這些鎖定的代幣的主要目的是提供流動性，因此得名。流動性池需要流動性提供者（即資產提供者）來創造市場。
這些流動資金池可用於多種目的，例如收益耕作和借貸。
在流動性池中，兩種不同的資產組合在一起形成交易對。例如，如果您在去中心化交易所看到兩個資產名稱相鄰，中間用正斜線隔開（例如 USDT/BNB、ETH/DAI），則表示您看到的是交易對。例如，以太坊區塊鏈上的 ERC-20 代幣就是交易對（大多數去中心化交易所都是如此）。
交易對中，一種資產與另一種資產的比例不必相等。例如，一個資金池可能包含 80% 的以太坊和 20% 的泰達幣，總比例為 4:1。然而，資金池也可以採用相同的比例。
任何人都可以透過將交易對中兩種資產按預定比例存入流動性池來成為做市商。交易者可以與流動性池進行資產交易，而不是直接進行資產間的交易。
不同的去中心化交易所可以使用不同的 AMM 函數。 Uniswap 的 AMM 使用的公式相當簡單，但卻非常成功。這個公式最簡單的形式是「x * y = k」。其中，「x」表示流動性池和交易對中第一個資產的金額，「y」表示同一池和交易對中另一個資產的金額。
根據這個特定的公式，任何使用 AMM 的池子都必須始終保持相同的總流動性，這意味著這個等式中的「k」是常數。其他 DEX 會使用更複雜的函數，但我們今天不會深入探討。
傳統做市通常與擁有大量資源和複雜策略的公司合作。做市商可以幫助你在像幣安這樣基於訂單清單的交易平台上獲得良好的價格和較低的買賣價差。自動做市商則將這項流程去中心化，允許任何人在區塊鏈上創建市場。查看 去中心化金融：什麼是收益農業？為什麼它如此受歡迎？
自動做市商的優勢
如前所述，AMM 可以消除對中間人的需求，並使 DEX 上的交易完全無需信任，這對許多加密貨幣持有者來說是一筆寶貴的資產。
AMM 也為用戶提供了向資金池提供流動性的誘因。如果個人向特定資金池提供流動性，他們可以透過其他用戶支付的交易費獲得被動收入。這種經濟誘因正是 DEX 上流動性提供者眾多的原因。
因此，AMM 負責為交易所帶來流動性，這才是交易所賴以生存的根本。因此，在 DEX 中，AMM 至關重要。
此外，流動性提供者也可以透過自動做市商 (AMM) 和流動性池進行收益挖礦。這涉及利用其加密貨幣來獲取流動性池資產，以換取流動性。提供者還可以在不同的池子之間轉移資產以增加收益。這些收益通常以年收益率 (APY) 的形式呈現。
自動做市商的缺點
雖然AMM非常有利，但它們也可能存在一些缺點，例如滑點，即數位資產的預期價格與最終執行價格之間存在差異。可以透過增加特定池中的流動性來緩解這種情況。
此外，自動做市商 (AMM) 和流動性池也存在無常損失。這指的是交易對內部波動造成的資金損失。這種波動指的是交易對中一項或兩項資產的價格波動。如果提取資產時的價值低於存入時的價值，則持有人遭受了無常損失。
由於加密貨幣本身波動性大且不可預測，無常損失是去中心化交易所 (DEX) 的常見問題。然而，在某些情況下，資產價格下跌後會恢復，因此這種價值損失被稱為「無常損失」。
無常損失是指存入的代幣在存入池後價格改變。價格變動越大，無常損失越大。這就是為什麼自動做市商最適合交易價值相近的代幣對，例如穩定幣或錨定代幣。如果交易對之間的價格波動保持在相對較窄的範圍內，無常損失也很小。查看 如何在加密貨幣產業開啟職涯.
自動做市商維持 DeFi 的運作
雖然自動做市商在 DEX 上非常有用，但它們無疑會給交易者和投資者帶來一定的風險。因此，在投入任何資金之前，請務必了解您想要使用哪種 DeFi 服務。這樣，您就可以為意外的價格下跌或崩盤做好充分的準備。現在您可以查看 加密貨幣中的熊市陷阱和多頭陷阱是什麼？如何避免？
